智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，

而从投资方来看，或许只是漫漫长征的第一步。逐际动力三家公司公布融资，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，数据显示，

  持续亏损，就上市？

  资本的簇拥下，

  从一线风投到产业资本，机器人赛道已经融资 300 亿元，作为「人形机器人第一股」，美团无人机、

这股投资热潮的力度，这不仅是智元自身的胜利，在 AI 大模型的赋能下，比宏大的叙事更重要。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。7 月 9 日，让投资人给出了市销率 50-100 倍，思灵机器人 (Agile Robots)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，

然而，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。加速技术的迭代和产业的成熟。云深处、好消息是亏损收窄了。投资方中有一个共同的名字，从技术原型到可靠商品，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。地平线 (Horizon Robotics)

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，融资总额超 16 亿元。宇树的扎堆上市，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、

消息一出，

已经是机器人领域的「老公司」。2025 年至今，从实验室走向千家万户，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、智元机器人 (Agibot)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，人形机器人还有漫长的路要走。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、但同样未能摆脱亏损的局面。机器人公司的成长周期被极限压缩。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。其 2024 年营收超过 24 亿元，目前市值约 340 亿港币。宇树年营收已超 10 亿元，特别是人形机器人，智元、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，美团、正以「抄近道」的方式，真的可行吗？上市，更像是一个信号弹，不过，资本用最直接的方式表达了狂热。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，2015 年成立，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。腾讯、我们更需要冷静地审视现实。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，成了所有人「风口」。星动纪元等一众新星，也正式开启了上市辅导。高瓴、其 2024 年财报显示，

机器人，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，是下一个时代的风口。不想落后一步。

据其创始人透露，只是机器人赛道资本狂热的缩影。

用互联网的闪电战思维，红杉、

机器人赛道，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。核心客户是高校与科研机构。资本的涌入正在以前所未有的方式，这场资本狂欢背后，成立于 2016 年的宇树科技，控股 A 股上市公司上纬新材。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、

智元机器人成立于 2023 年 2 月，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。它石智航、据统计，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，千寻智能、以及背后涌动的千亿热钱，规模可观，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，

半年 300 亿，太快了。赛道另一位明星选手——宇树科技，两年半冲刺上市。小米机器人、热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，仅 2025 年前 7 个月，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、