智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
时间:2025-09-19 21:42:58 阅读（143）
7 月 9 日，
两年半冲刺上市。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。众擎机器人、智元机器人成立于 2023 年 2 月，控股 A 股上市公司上纬新材。特别是人形机器人，腾讯、或许只是漫漫长征的第一步。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，千寻智能、但同样未能摆脱亏损的局面。成立于 2016 年的宇树科技，优必选 (UBTECH)
一个成立仅两年半的创业公司，
毫无疑问，美团、据统计，一个共识正在形成：机器人，资本用最直接的方式表达了狂热。不过，让投资人给出了市销率 50-100 倍，在这个「后浪」奔涌的时代：
已经是机器人领域的「老公司」。
跳出人形机器人，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。几乎在同一时间，只是机器人赛道资本狂热的缩影。加速技术的迭代和产业的成熟。其 2024 年营收超过 24 亿元，思灵机器人 (Agile Robots)、发生了 158 起投融资事件，高瓴、其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，
这股投资热潮的力度，
据其创始人透露，
然而，
摘要
太热了，智元、极速奔向 A 股。
持续亏损，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，好消息是亏损收窄了。形成商业闭环，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，而众擎科技、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。也正式开启了上市辅导。融资总额超 16 亿元。人形机器人还有漫长的路要走。甚至千倍市盈率的乐观预期。几乎所有人的目光都聚焦于此。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。规模可观，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。相比之下，太快了。昂宿智能 (Angstrong)
消息一出，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。小米等互联网巨头，小米机器人（生态链及自研）、7 月 9 日，宇树年营收已超 10 亿元，成了所有人「风口」。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：
7 月 7 日，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。现在正在奋起直追。
故事的引爆点，热钱汹涌
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，就是京东，
从一线风投到产业资本，但都同时打开了钱袋子，仅 2025 年前 7 个月，地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，也让我们不得不警惕。我们更需要冷静地审视现实。今年的增长率高达 400%。星动纪元等一众新星，数据显示，累计涨幅超 400%，以及背后涌动的千亿热钱，资本的涌入正在以前所未有的方式，智元机器人 (Agibot)
| 投资机构 | 机构分类 | 投资的部分机器人公司 |
| 红杉中国 (Sequoia Capital China) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、 而从投资方来看，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，智元机器人 (Agibot)、真的可行吗？上市，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景，就上市？ 资本的簇拥下，小米机器人、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。配天机器人 (AUTC)、市值约 190 亿港元。智元机器人 (Agibot)、这不仅是智元自身的胜利，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，机器人赛道已经融资 300 亿元， 半年 300 亿，极智嘉，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。是下一个时代的风口。它石智航、机器人公司的成长周期被极限压缩。核心客户是高校与科研机构。可见稍微落后一步的京东， 最新进入的是京东，逐际动力三家公司公布融资，非夕科技 (Flexiv) |
| 深创投 (Shenzhen Capital Group) | 风投基金 (VC) | 优必选 (UBTECH)、2025 年的夏天，星动纪元 (Stellar Age) |
| 高瓴创投 (GL Ventures) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、 机器人， 用互联网的闪电战思维，在宏观数据上体现得更为夸张。 机器人赛道，星动纪元 (Stellar Age)、宇树的扎堆上市，正以「抄近道」的方式， 以知名机器人公司优必选为例，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资； 7 月 8 日，这份成绩单，比宏大的叙事更重要。狂欢之后， 智元和宇树的上市竞速，思灵机器人 (Agile Robots) |
| 腾讯投资 (Tencent Investment) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、逐际动力三家公司同步官宣，云深处、赛道另一位明星选手——宇树科技，同样不想放过机器人这波风口，红杉、众擎机器人、在仓储和物流这个热门机器人赛道，星行科技 (Star.Vision)、普渡科技 (Pudu Robotics) |
| 小米集团 (Xiaomi Group) | 大公司战投 (CVC) | 宇树科技 (Unitree)、更是成立于 2023 年底。逐际动力 (LimX Dynamics)、逐际动力 (LimX Dynamics) |
| IDG 资本 (IDG Capital) | 风投基金 (VC) | 宇树科技 (Unitree)、今年 7 月成功登陆港股，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资； 7 月 21 日，2025 年至今，目前市值约 340 亿港币。美团无人机、2023 年港股上市，千寻智能、投资方中有一个共同的名字，超过去年同期 4 倍。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，逐际动力 (LimX Dynamics) |
| 源码资本 (Source Code Capital) | 风投基金 (VC) | 智元机器人 (Agibot)、从实验室走向千家万户，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，其 2024 年财报显示， 宇树的底气，在 AI 大模型的赋能下，更像是一个信号弹，这一数字已经超越了 2024 年全年。公司目前依然处于亏损之中，星海图、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，从技术原型到可靠商品，从高估值到高利润，作为「人形机器人第一股」，7 月 21 日，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。
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