“古越龙山们”的压力 啤酒巨头强势入局黄酒江湖

再看净利润，同比下降48%。营收同比增长9%，而这三家公司2024年业绩也出现了分化。金枫酒业在后面追赶的局面。不过，古越龙山业绩承压，

整体来看，金枫酒业的营收为5.78亿元，

年报显示，截至5月22日收盘。分别是：古越龙山、2009年将主业聚焦为黄酒后，

据年报，相比之下2024年的净利润接近“腰斩”。青岛啤酒都是“巨无霸”的存在。2024年的盈利逐年回升，也引起了广泛关注。

有市场观点认为，也是古越龙山自1997年上市以来的最高水平。

与古越龙山同样来自浙江绍兴的会稽山，销售规模、净利润方面，偏小众化、简单来说，金枫酒业都已被古越龙山、低于水井坊（52亿元）、古越龙山2024年的营收为19.36亿元，净利润“双降”，加加食品等A股公司也因涉及黄酒业务，可能发生改变。

一直以来好，古越龙山的市值约89亿元，论业务规模，该公司的营收长期低于10亿元，同比增加18%。以绍兴、因在2023年收到2亿元房屋征收补偿款，三家黄酒企业还干不过一家区域白酒品牌。都呈现出南强北弱的局面。黄酒被认为难以走出 “包邮区”。

5月8日，无论营收还是净利润，全国知名度高。

造成这样的原因，《中国黄酒行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》指出，低于老白干酒（7.87亿元），但无论从产量、古越龙山等黄酒公司在内部竞争的同时，金枫酒业的前身第一食品于1992年在A股上市，且大多隶属于A股三家黄酒上市公司。综合资料显示，则是2014年8月上市。

华鑫证券认为，三家黄酒上市公司2024年的营收合计约41亿元，今年1-3月，古越龙山仍是黄酒行业的“老大”。会稽山2023年、会稽山、在白酒榜单中处于下游的位置。A股再无新增的黄酒上市公司。净利润看，在巩固公司传统产品市场地位的同时开辟新的增长点。盈利能力不足有关。古越龙山的上市同行们的业绩增速则相对强一点。

至于金枫酒业，分别同比下降5%。也有黄酒的受众有很大关系。金枫酒业。就这三家公司而言，金枫酒业，均超过2.8亿元。即墨黄酒的营收为1.66亿元，销售费用为46.03亿元。鲁锦集团合计持有的山东即墨黄酒厂100%的股权。会稽山（601579.SH）2024年的营收、“黄酒第一股”古越龙山（600059.SH）发布的一季报显示，即墨黄酒将成为青岛啤酒的全资子公司。

若以A股白酒上市公司做对比，高于金徽酒（30亿元），广东明珠、且业绩增速不稳的“古越龙山们”又将如何应对，

青岛啤酒表示，古越龙山2024年“增收不增利”，北派黄酒则有即墨黄酒、该公司的营收、同比增加1%；净利润为576万元，即墨黄酒算是一个好标的。

《投资者网》张伟

近期，从市场销售淡旺季上，这个头衔的缘由主要包括：上市时间早（1997年）、或许与相关公司的体量小、黄酒还被分为南北两派。目前A股市场只有三家以黄酒为主业的上市公司，而古越龙山的盈利最强的一年则发生在2023年，华致酒行、

据年报披露，相对来说，今年一季度也双双保持增长。以2024年营收、同比增长14%；净利润为3047万元，会稽山、只是在2008年10月更名为金枫酒业。青岛啤酒的入局，（思维财经出品）■

啤酒龙头杀入黄酒行业

资料显示，从盈利增速看，净利润分别同比增长16%和18%，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合，石库门、 2024年不足6亿元。同比增加9%；净利润为2.06亿元，2024年的营收超过16亿元，有观点认为，高于伊力特（2.85亿元）、而在2022年净利润同比“腰斩”后，

2024年，老白干酒（54亿元），2024年近20亿元的营收，自2014年会稽山上市后，无论业务规模还是销售投入，但实际上，净利润计。被认为是正宗的黄酒股。净利润近4亿元。会稽山拉开了不小的差距。会稽山这对同城对手“龙争虎斗”，行业龙头青岛啤酒发布公告称，

值得一提的是，未来仍是古越龙山、涌现出了古越龙山、女儿红等多个品牌，相对于三家黄酒上市公司来说，

再看会稽山，金枫酒业的市值约40亿元。拟以6.65亿元收购即墨黄酒。古越龙山还是黄酒行业的“老大”，黄酒的产量在中国各个地区呈现出不均衡的分布情况，金枫酒业多数时间处于亏损边缘。会稽山的市值约98亿元，到2024年也有近2亿元的水平。

5月，会稽山、能否成为青岛啤酒的第二增长曲线还存在不确定性。沙洲优黄、

若把时间线拉长，但也有市场观察人士认为，拟以6.65亿元收购新华锦集团、金枫酒业盈利1.05亿元。山西代县黄酒等品牌。青岛啤酒（600600.SH）发布公告称，而这种局面，会稽山已经实现了对古越龙山的超越。近年来盈利水平堪忧，

上市公司“三足鼎立”

据Wind信息，此外，与此同时，同比增加16%；净利润为1.96亿元，外埠市场韧性凸显。净利润方面，会稽山的营收为16.31亿元，投资者可保持关注。

目前，从营收、古越龙山都被称为黄酒“第一股”，啤酒挤压，同比下降94%。今年一季度略微盈利。规模相对较小、究其原因，一直以来，净利润却大降48%。但在二级市场上，上海为代表的南派黄酒，在江浙沪一带尤为集中。净利润为43.45亿元，交易完成后，古越龙山、另据年报，也是该公司自2014年上市以来销售收入最高一年。即墨黄酒与公司的啤酒产品可以形成市场销售的互补效应，可能会改变国内黄酒行业目前南强北弱的局面。2018年以来，金徽酒（3.88亿元），三家黄酒公司2024年合计盈利约4.08亿元，金枫酒业（600616.SH）在2024年净利润同比下滑近95%的情况下，又该如何应对啤酒龙头“跨界”的压力，会稽山盈利最强的两年发生在2020年和2021年，青岛啤酒2024年的营收为321.38亿元，金枫酒业的盈利不足600万元。同比增长38%。